Alphabet 2026年AI豪賭：1800億美元如何重塑科技版圖？

在科技巨頭競逐人工智慧（AI）領域的激烈賽局中，Alphabet（Google母公司）近期公布的財報與資本支出計畫，無疑為市場投下一枚震撼彈。2026年高達1800億美元的資本支出預測，不僅超越華爾街預期近50%，更預示著這家以搜索引擎起家的企業，正將未來押注於AI基礎建設與雲端服務的擴張。此舉雖引發盤後股價震盪，卻也揭示科技產業從「數位廣告霸主」轉型為「AI基礎設施供應商」的戰略轉向。

從財報數據觀察，Alphabet第四季營收達1138億美元，年增18%，其中雲端業務表現尤為亮眼——Google Cloud營收飆升48%至176億美元，遠超分析師預估。這項成長背後的核心驅動力，正是企業對AI運算需求的爆炸性增長。財務長Anat Ashkenazi明確指出，新增資本支出將用於提升DeepMind的AI算力，並滿足雲端客戶對AI服務的「顯著需求」。值得注意的是，Google Cloud的未履行合約金額在第四季達到2400億美元，年增率超過100%，此數字預示著未來兩年雲端業務仍將維持高成長動能。

然而，這份財報亦暴露廣告業務的隱憂。YouTube廣告收入113.8億美元雖年增9%，卻低於市場預期的118.4億美元。財務長將此歸因於「2024年第四季美國選舉廣告高基期效應」，但更深層的問題在於：當傳統數位廣告成長趨緩，AI能否真正成為新的獲利引擎？目前看來，Alphabet的答案顯然是肯定的。執行長Sundar Pichai透露，Gemini AI應用程式月活躍用戶已達7.5億，較上季增長1億，且透過模型優化，服務單位成本在2025年大幅降低78%。這種「規模化效率」正是說服投資者接受巨額支出的關鍵論點。

市場對Alphabet策略的反應呈現矛盾態勢。儘管盤後股價一度下跌7%，最終收斂至2%左右，相較於同屬「科技七巨頭」的微軟同期23%跌幅，顯示投資人仍相對看好其AI布局。RBC分析師Brad Erickson便認為，Gemini用戶增長與雲端營收爆發已足以證明加大投資的正當性。特別值得關注的是，Alphabet近期與蘋果達成里程碑式合作，加上Gemini 3模型在基準測試超越競爭對手，迫使OpenAI進入「紅色警戒」，這些都強化其作為「AI贏家」的市場定位。

但高資本支出伴隨的風險不容忽視。Alphabet預估2026年資本支出將達2025年的兩倍，此規模甚至超過許多中小型國家的GDP。財務長雖強調將「維持健康的財務狀況」，但「其他賭注」（Other Bets）部門虧損年增200%至36.1億美元，其中自駕車子公司Waymo因新一輪募資認列21億美元股權補償費用，顯示非核心業務仍在消耗大量資源。這讓人質疑：當AI與雲端成為必爭之地，Alphabet是否該重新審視那些尚未實現商業化的「登月計畫」？

從產業格局來看，Alphabet的巨額投資反映AI競賽已進入基礎設施軍備競賽階段。與微軟、亞馬遜相同，科技巨頭們正競相建設數據中心與採購AI晶片，以爭奪企業AI服務的市占率。這種「超前部署」的邏輯在於：誰能率先建立最完整的AI生態系，誰就能制定未來十年的產業標準。Google Cloud 48%的營收成長，某種程度驗證此策略的可行性——當企業將AI模型部署至生產環境，後續的運算需求與服務升級將形成長期收入流。

對投資者而言，Alphabet的挑戰在於如何平衡短期獲利與長期投資。目前其本益比約24倍，低於微軟的33倍，反映市場對其轉型仍存疑慮。但若Gemini能持續擴大用戶基礎，並將AI技術有效導入搜尋與廣告業務（例如透過「AI模式」提升廣告投放精準度），則可能創造新的獲利循環。財務長提及資本支出將用於「提升廣告主投資報酬率」，暗示AI不僅是成本中心，更是優化核心業務的戰略工具。在SEM領域，Google SEM和Bing/Yahoo SEM的競爭也日益激烈，企業需要透過關鍵字研究來提升廣告效益。

這場AI豪賭的終局為何？Alphabet的選擇實則別無選擇。當生成式AI重定義人機互動，搜索引擎的入口地位面臨挑戰，唯有將AI深度整合至雲端、廣告乃至硬體生態系，才能維持其科技領導地位。2026年1800億美元的資本支出，既是對未來的押注，也是對現狀的顛覆。正如Pichai所言：「當我們擴大規模時，效率正顯著提升。」這句話或許正是解讀Alphabet戰略的最佳註腳——在AI時代，規模即是護城河，而效率將決定誰能笑到最後。對於數位行銷人員來說，優化廣告著陸頁和搜尋廣告策略將是提升轉換率的關鍵。成功的SEM策略往往始於精準的關鍵字研究。

附錄

• Google parent beats on revenue, projects significant AI spending increase
• Alphabet 2026 spending forecast soars past Wall Street expectations as Google parent goes all-in on AI
• Alphabet Q4 2025 earnings preview: cloud and AI to sustain valuation